华中地区工业用裂解市场分析(2)

2020年下半年国内汽油出口量或将有一定增幅，但受可替代产品低价冲击，国内加氢C9市场价格上行空间不足，预计下半年国内加氢C9市场将在3100～4100元/吨震荡。而C9石油树脂方面，国内生产企业开工率高位，随着国际政策影响，出口量下半年会较之前增加，C9石油树脂下游客户可以保持稳定的利润，采购积极。

华中地区工业用裂解C9下游消费集中在二段加氢C9组分、少量生产C9热聚石油树脂。二段加氢C9组分用于生产汽油，由于汽油原料众多且二段加氢C9组分并不是必须添加，因此在汽油市场生产中只能以价格优势获得市场相应份额。而重整汽油等同质产品因后期货源增加而低位运行，与二段加氢C9组分价差缩窄，但辛烷值等指标却优于二段加氢C9组分，进而使得二段加氢C9组分竞争力大幅降低。再观C9热聚石油树脂，品质低端是制约其在油漆涂料等市场中应用的关键因素，而技术难以突破始终困扰C9热聚石油树脂厂家，同时油性漆多向水性漆转换也抑制C9热聚石油树脂的市场竞争力，因而给予工业用裂解C9的支撑也极其有限。今年下半年，华中地区中原石化和中韩石化装置陆续检修，华中地区下游主要企业武汉鲁华泓锦新材料有限公司也和中韩石化同步检修，所以工业用裂解C9供需基本平衡。

2.3 采购特性分析

2020年受疫情影响，相比去年工业用裂解C9销售情况发生变化。一是销售格局发生变化。工业用裂解C9下游产品主要是二段加氢C9和C9石油树脂。由于目前国内汽油市场消耗较差，整体库存高位，且混合芳烃、二甲苯等调油产品价格低，对原料加氢C9冲击大，二段加氢C9销售困难，利润为-338元/吨，下游加氢C9工厂纷纷降低开工率或者暂停加氢C9装置生产。而热聚C9石油树脂利润持稳在550元/吨，C9石油树脂下游客户采购积极。

华北区域下游客户80%的C9客户是以生产C9石油树脂为主，而华东区域下游客户80%的C9客户是以生产二段加氢C9为主，华中区域下游大客户武汉鲁华采购中韩石化90%的C9产量主要也以生产二段加氢C9为主。因此在C9 的定价上华东和华中基本保持一致，而华北C9价格高于华东和华北。二是装置检修导致华北和华东区域C9资源收紧。6月份，随着国内中沙、及天津乙烯进入检修，扬巴也进入为期2个月检修，导致华北和华东市场整体货源偏紧。

2020年上半年，国内工业用裂解C9货源供应因少数乙烯裂解装置检修影响较去年同期减少。但疫情影响下，工业用裂解C9终端需求低迷，导致下游产品价格较去年同比大幅下行。

2020年-2022年，国内工业用裂解C9市场货源供应增加明显，尤其在2021年后供应紧张将转为供应过剩，二段加氢C9组分和C9热聚石油树脂生产成本较2020年仍降低。而汽油市场供需失衡等利空因素制约二段加氢C9组分市场交投，厂家纷纷下调价格以保证其在汽油生产中的占比，因而行业整体利润将继续收窄。

另外，环保高压政策下油漆涂料等市场发展受限，中小产能及落后企业逐渐淘汰，而国内C9热聚石油树脂属低端产品，且品质短期内难有实质提升，在日益要求高品质的油漆涂料市场竞争未有优势。因此，国内C9热聚石油树脂市场价格也将整体走跌，产品利润低位运行。

2.4 中石化产品销售地位和竞争力描述

华中地区C9生产企业是中韩石化和中原石化，中韩石化产量在9000吨/月左右，主要销给工业园区客户武汉鲁华用于生产加氢C9，定价和华东基本一致，中原石化C9产量在450吨/月左右，主要销售给碳九石油树脂客户，定价和华北基本一致。

2020年国内工业用裂解C9新增供应投放市场，市场供应增多，供应由中石化与中石油主导各区域市场的格局被打破；裂解C9下游主要应用加氢C9依赖于社会调油市场，市场容量虽大，但受成品油相关政策变化带来的影响较大，且随着国内重整产能的快速增长，国内芳烃供应短缺已大为缓和；下游精双环戊二烯应用受技术限制的影响，消费市场难有增量；国家安全环保政策从严管理，下游中小用户停产、减产增多，市场需求被抑制；危化品运输能力不足；国家成品油消费税政策调整、成品油的质量管理、三大石油公司成品油经营政策的变化，都对裂解C9及加氢C9的调油消费形成不确定性。

3 提升华中地区工业用裂解C9竞争力的建议

2020年华中地区工业用裂解C9产业链发展前景并不乐观，仍面临产业利润微薄甚至倒挂、下游厂家生产消极倒逼原料价格低位等诸多问题，尤其二段加氢C9组分市场将在汽油供需失衡等困境中艰难前行。

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